恒大贷款2万亿：抵押品谜团，究竟押了哪些资产？

恒大贷款2万亿：抵押品谜团

近年来，恒大集团的巨额贷款问题备受关注。据统计，恒大债务总额超过2万亿元人民币，其中银行贷款高达1.8万亿元。为了获得这些贷款，恒大集团向银行提供了大量抵押品，但这些抵押品的具体内容一直是个谜团。

抵押品分类

恒大集团的抵押品主要分为以下几类：

不动产：包括土地、房屋等不动产，这是恒大集团抵押的主要形式。

动产：包括设备、原材料等动产，抵押价值一般低于不动产。

股权：包括上市公司股票、未上市公司股权等，抵押价值取决于股权的市场价值。

应收账款：包括应收取客户的货款、应收租金等，抵押价值取决于应收账款的收回率。

根据公开信息，恒大集团的抵押品中，不动产占比最高，超过了80%。其中，土地抵押是最常见的形式，其次是房屋抵押。恒大集团旗下的多个地产项目、住宅楼盘都被抵押给银行。

至于动产抵押，恒大集团抵押了大量工程机械、生产设备等，主要用于其房地产开发业务。股权抵押方面，恒大集团抵押了其持有的恒大汽车、恒大物业等上市公司股票。应收账款抵押则相对较少，主要抵押给其物业管理公司、地产销售公司。

恒大集团抵押品的价值一直存在争议。由于房地产行业的波动，土地和房屋价值可能存在下跌风险。此外，工程机械、生产设备等动产的价值也会随着市场价格而变化。股权抵押的价值取决于股市的走势，应收账款抵押的价值取决于收回率。

恒大集团对抵押品的评估可能存在一定程度的乐观偏差。在市场下行的情况下，抵押品价值下跌，银行可能会要求恒大集团增加抵押品或还款，这将对恒大集团的财务状况造成更大压力。

恒大集团的抵押品谜团，反映了其高杠杆经营的风险。过度的抵押品依赖，不仅增加了恒大集团的财务负担，也给银行带来了风险 exposure。随着房地产市场的下行，恒大集团抵押品价值存在贬值的可能性，这对其偿债能力提出了严峻挑战。