减少信贷资金投入？

银行贷款利率下降对商业银行有什么影响

有利于促进银行之间的公平竞争，发挥商业银行经营的自主性。

在利率市场化条件下，银行将被赋予更大的自主定价权，使资金价格能有效地反映资金的供求关系，并通过对各种资金价格、经营成本、目标收益等进行分析核算，从而确定合理的利率水平，有效地引导资金的流向，降低利率风险，提

高商业银行的风险控制能力。

利率市场化之后，银行筹集存款时，不再通过“送好处费”等不正当手段，而是通过自身的经营管理和综合实力能给出的高利率来吸收存款。在发放贷款时，市场化的利率也使贷款的价格公开，进银行间的公平竞争，提高利于银行和企业的交易效率。

2、有利于推动银行业务转型和结构调整，扩大理财产品创新和中间业务的范围

从国际经验来看，放松利率管制后，利差缩窄冲击银行传统的经营模式，促使

银行经营结构，业务范围发生一系列的变化。同时，银行获得了自主的定价权，

将大力扩张中小企业和消费者贷款（包括房地产等非生产领域贷款）以获取更高

的回报。理财产品的创新和中间业务的发展也是在这种情况下，资金寻找更高价

格的趋利性所导致的银行经营的主动调整。

3、有助于优化客户结构，提高商业银行的管理水平

在商业银行的信贷业务中。最主要的盈利收入来源于存贷利差。取消利率管

制后，各商业银行纷纷利用价格战作为吸收公众存款的重要手段，银行通过将内

部的资金转移定价与市场的利率有机结合起来，从而提高了商业银行内部绩效考

核与内部资源配置的合理性。

二、利率市场化对商业银行的消极影响

1、商业银行间竞争加剧，利润下降。

利率市场化使商业银行存贷利差缩小，盈利能力受到巨大冲击。我国在开展利率市场化之前处于利率管制的环境下，商业银行作为主要收入来源的一直是传统业务；而在利率市场化之后，商业银行获得了实际的支配存贷利率的权利，商业银行间同业竞争日趋激烈，

银行间的厮杀不仅停留在贷款的数量上，也体现利率市场化引发商业银行间的激烈竞争，增大银行体系的不稳定性。在利率非市场下，商业银行的盈利多基于存贷款业务的利差所得，所以各商业银行的考核也仅限于存贷款的数量上。利率市场化改革之后，面对优质户，为了增加自身的竞争力，商业银行能做的只有在存款利率升之又升的同时将贷款利

率一降再降，这种以缩小存贷利差为手段的竞争模式会使得商业银行收益下降，

经营困难，更甚会影响整个银行体系的稳定。

3、利率市场化可能会带来新的金融腐败。

在利率市场化改革之前，中国人民银行享有利率水平的决定权，商业银行作

为利率政策的执行者，没有自行制定贷款利率的权利，只有“贷”或“不贷”的

权利。而在利率市场化之后，商业银行则同时享有这两项权利。这两项权利归于

一身，这使得很多商业银行不再按其应寻的原则制定存贷款利率水平，这会形成

一种不是人人平等的利率价格，这对其它贷款人和各大银行的利益带来了极大的损害，

对社会的稳定性也产生了不利的影响。同时，因我国的金融体制改革并未

发展健全，银行风险内控经验和利率定价经验还远远不足，金融腐败现象发生的

几率就会增大。

"如何利用资产负债管理策略降低银行的利率风险？"

资产负债管理（ALM）是银行和其他金融机构用以降低利率风险、确保流动性和提高盈利能力的一种策略。银行可以采用以下策略降低利率风险：

1. 利率敏感性分析：通过对银行资产负债的利率敏感性进行分析，可以识别哪些资产和负债容易受到利率变动的影响，从而使银行在制定策略时有针对性地降低利率风险。

2. 重新定价策略：银行可通过调整存款和贷款的利率，以确保资产和负债的再定价时间差在合理范围内，从而降低利率风险。通常，银行会在市场利率上涨时提高贷款利率，同时在可能的范围内降低存款利率。

3. 利率衍生品：银行可以使用利率互换、期权等衍生品工具对冲利率风险。例如，如果银行预计未来利率上升，可以通过利率互换交易将固定利率负债转为浮动利率负债，以降低利率上升带来的成本。

4. 资产负债期限匹配：银行可以调整资产和负债的期限以减少利率变动对利润的影响。例如，在预期利率下降时，可以延长资产期限和缩短负债期限，使银行在利率下降时能够获得更高的利息收入。

5. 流动性管理：银行需要维持充足的流动资产，例如现金和高度流动的债券，以确保在市场利率变动

公积金贷款降利率

公积金贷款降利率是指住房公积金贷款利率下降，以减轻居民的负担。近年来，随着房地产市场的变化，住房公积金有效降低了贷款利率。2020年3月1日，中央决定将住房公积金和企业养老保险一般贷款利率再度下调0.5个百分点。这意味着，基准利差从原来的2.75%降低到2.25%；新增一般住房公积金、企业养老保险一般贷款的月期望利差由原来的3.25%降低到2.75%。此外，对于在2020年3月1日之前办理的一般住房公积金、企业养老保险一般贷款及存量大中型企业集合资金安家补助、就学补助、就医补助及零星补助的所得还清情形，也可令相应部门根据申请人要求对上述所得部分适用新标准。

农村信用社货款能不能降低利率

能，农村信贷支持降低贷款利率的建议

建设社会主义新农村，必须坚持以发展农村经济为重点，以农民增收为核心。发展农村经济，加快新农村建设，实现农民增收，都离不开农村金融支持。而目前农村信贷服务存在以下三大弊端：

一是金融服务与农民贷款需求不相适应。银行、信用社贷款在农村家庭借入款项中所占比例较小，农村经济发展的资金缺口较大。据银监会统计，全国两亿多农户中，60%的农户贷款得到满足，约有8000万农户缺少贷款帮助。主要是因为农业发展银行连续几年将99%的贷款支持粮油、棉花贷款，对缺少资金的中小农户帮助较少。农业银行作为国家留办农村业务的国有商业银行，其责任应是扶持农村经济发展，但事实上农业银行在农村的业务正在逐步缩小，为“三农”服务的功能弱化。农村信用社成为农村经济发展的主要筹资渠道，贷款成本高，难以满足农村经济发展的贷款需求。

二是追求金融自身经济效益与降低农业贷款利息相悖。一方面，虽然正规金融机构执行国家统一的贷款利率标准，但一般农民难以获得其贷款。市场化利率的抑制，等于剥夺了普通农户通过市场获得资金的权利。虽然国家强调农行 农业发展行和邮政储蓄给农民贷款，可没有辐射到乡、村的机构，开展不了下面业务，还是一句空话。另一方面，商业性银行为了追求利润最大化，规避风险，一般均不愿意贷给中小农户，普遍存在“惜贷”。可利用的信用社贷款利息高达一分多。应当指出，从世界上看，没有一个国家对农民贷款利息高的?何况党中央、国务院为了减轻农民负担，增加农民收入，取消了沿用几千年的农业税，为什么农民贷款的利率还居高不下呢?其根源在于银行商业化经营与国家惠农政策未能结合，体制与机制未能统一。

三是贷款条件与抵押担保能力相制约。农民取得银行贷款，需具有担保能力，提供抵押手续。而农户的主要资产是土地、房屋、农机具，按照现有的金融业担保法规定，农民的房屋、农机具和经营的土地不能作为抵押品。由于银行贷款条件严格，而农户的抵押担保能力不足，使许多农户发展生产所需贷款难以解决。有资料证实，能满足贷款需求的农户只有20%。

为了促进农村经济发展，实现农民增收致富，提出如下建议：

一、调整商业银行信贷政策和贷款审批办法，规定县级商业银行吸纳存款的一定比例用于本地农村经济发展贷款。农发行和农行要把“三农”贷款作为重中之重，认真履行支农惠农职责。

二、拓展农村信用社融资渠道，增加储蓄服务网点，改进吸储、放贷办法，重塑农民自己银行的形象。

三、改进农民贷款抵押担保措施，可用农户土地承包经营证、林权证作为抵押手续，办理生产经营贷款。

四、采取坚决措施，降低农民贷款利息，由中央财政对农村信用社实行利差祢补。信用社给农民贷款高于国有银行的利息，全由国家直接给信用社补贴，农民贷款享受和国有银行同等利率。全国每年也就几百亿补贴，体现中央直接惠农和落实多予少取的精神。真正做到农民贷款有渠道，用钱有保障，利息付得起，促进农村经济发展和社会和谐。

同样的贷款金额和期限,贷款利率

一、银行同期贷款利率是多少

银行当期贷款利率就是当年执行的利率。目前，中国人民银行公布的同期利率为：一、商业贷款：1、贷款期限一年以内(含一年)，利率为4.35%;2、贷款期限一至五年(含五年)，利率为4.75%;3、贷款期限五年以上，利率为4.90%。

二、公积金贷款：1、贷款期限五年以下(含五年)，利率为2.75%;2、贷款期限五年以上，利率为3.25%。

各大商业银行会在上述基准利率上进行浮动执行，具体浮动的比例是根据借款人的资质、贷款类型等因素决定的。

在知道贷款利率、贷款期限、贷款金额以后，借款人可以用公式“利息=贷款本金*贷款利率*贷款期限”计算出利息。

拓展资料：1、银行贷款利息率是在一定时期内利息额对贷款平均占用额的比率，简称利率。

其计算公式为：通常以月利率和年利率表示。月利率和年利率的关系是：月利率×12=年利率年利率÷12=月利率。

利息与利率的关系是：利息=利率×本金。如款用复利，则： 利息=本利和-本金。式中： 本利采=本金×(1 利率)时期;也可以： 利息=本金×。

2、住房按揭贷款基准利率是指由中国人民银行公布的住房按揭贷款统一基准利率即住房按揭贷款最高限利率。

当银行贷款利率处于不稳定有上下波动时，各银行在住房按揭贷款基准利率的基础上最高可以下浮10%此作为各银行按揭贷款现行利率并执行。

根据人民银行的规定，商业银行的个人住房按揭贷款利率可以下浮15%了，不过必须是首套自住房，抑或是第一套住房贷款已经结清的情况。

3、贷款利率涉及财政与信贷，提高贷款利率，扩大存贷利差，会增加银行利润，同时，会减少企业利润，减少财政收入；反之，降低贷款利率，减小存贷利差，会减少银行利润，同时，会增加企业利润，从而增加财政收入。

贷款利率上限就是由国家金融权力机构人民银行制定和出台的专门针对办理贷款的限度，最多可以贷多少的具体执行标准的一个最高额度的设定。

信用利差收窄什么意思

问题一：信用利差收窄什么意思 信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的、高于无风险利率的利差

问题二：信用利差收窄，对哪种债券影响最小 从我国2008年以来的信用债历史情况来看，信用利差与基准利率的关系可以总结为如下几个特点：

（一）一般情况下，信用利差和基准利率的走势是同向的

也就是说，基准利率下行的牛市过程中，信用利差一般会收缩，而基准利率上行的熊市中，信用利差一般会扩大。

（二）当基准利率快速转向时，信用利差可能会有滞后反应

其表现为信用利差短时间内与基准利率的走势相反，经过一段时间后再转为与基准利率走势同向，也就是信用利差与基准利率走势会出现短期背离。

（三）在不存在信用风险冲击的情况下，无论熊市还是牛市，低评级债券的表现通常比高评级要好

也就是说，熊市中低评级债券收益率上行幅度通常比高等级小，而牛市中低评级债券收益率下行的幅度通常比高等级大。这体现出高票息较强的防御性。熊市的例子有2009年、2012年下半年，牛市的例子有2010年前8月、2012年上半年、2013年前5月。我们认为形成这种规律与市场缺乏违约和金融脱媒化过程中投资者结构的变化有关。

（四）一旦出现违约担忧情绪或实质信用风险，无论基准利率走势如何，低评级信用利差和评级间利差都会扩大

如果违约预期的增强叠加利率债调整和资金面紧张，其对收益率产生的负面冲击会更大。历史上受到违约因素冲击的阶段主要是2008年四季度、2011年（尤其三季度）、2013年下半年和2014年上半年（尤其是超日债违约的3月）。其中2008年和2014年基准利率处于牛市环境，2011年处于熊市环境。违约导致的利差扩大历史上持续时间不长，但杀伤力大。如果不能安全度过这些高危时期（避免大量违约并扛住流动性冲击），就无从实现低等级相对高的票息回报。

问题三：信用利差收窄对对以下哪种债券的影响最小 从我国2008年以来的信用债历史情况来看，信用利差与基准利率的关系可以总结为如下几个特点：

（一）一般情况下，信用利差和基准利率的走势是同向的

也就是说，基准利率下行的牛市过程中，信用利差一般会收缩，而基准利率上行的熊市中，信用利差一般会扩大。

（二）当基准利率快速转向时，信用利差可能会有滞后反应

其表现为信用利差短时间内与基准利率的走势相反，经过一段时间后再转为与基准利率走势同向，也就是信用利差与基准利率走势会出现短期背离。

（三）在不存在信用风险冲击的情况下，无论熊市还是牛市，低评级债券的表现通常比高评级要好

也就是说，熊市中低评级债券收益率上行幅度通常比高等级小，而牛市中低评级债券收益率下行的幅度通常比高等级大。这体现出高票息较强的防御性。熊市的例子有2009年、2012年下半年，牛市的例子有2010年前8月、2012年上半年、2013年前5月。我们认为形成这种规律与市场缺乏违约和金融脱媒化过程中投资者结构的变化有关。

（四）一旦出现违约担忧情绪或实质信用风险，无论基准利率走势如何，低评级信用利差和评级间利差都会扩大

如果违约预期的增强叠加利率债调整和资金面紧张，其对收益率产生的负面冲击会更大。历史上受到违约因素冲击的阶段主要是2008年四季度、2011年（尤其三季度）、2013年下半年和2014年上半年（尤其是超日债违约的3月）。其中2008年和2014年基准利率处于牛市环境，2011年处于熊市环境。违约导致的利差扩大历史上持续时间不长，但杀伤力大。如果不能安全度过这些高危时期（避免大量违约并扛住流动性冲击），就无从实现低等级相对高的票息回报。

问题四：为什么信用利差可以衡量风险偏好 自2008年开启中期票据发行以来，我国信用债券市场经历了6年的高速成长期，信用债托管余额从当时的8000多亿元迅速上升至目前的10万亿元，占全部债券托管余额的比例也从6.4% 大幅提升至32.6%。信用债券的品种也越来越丰富，定向融资工具、中小企业私募债券、资产支持票据等品种不断推出。同时，我国信用债发行人的信用资质也伴随市场的扩容有所下沉，中低评级债券占比不断放大，宏观经济下行周期所带来的信用事件爆发概率有所上升。如何实现信用债的精准定价、发现“信用利差”的内在变动规律也成为市场越来越关注的命题。

研究企业债券信用利差的决定因素不仅有利于信用风险的管理和信用产品的一级发行定价，也可以帮助二级投资者判断企业债券相对于国债、金融债等利率品种的相对投资价值，进而为其把握投资时机、选择投资品种提供研究支撑和决策依据。

虽然我国信用债市场起步较晚，但近年来投资者也经历了比较完整的经济和货币周期，我们希望借此文总结出一些适合我国市场特色的信用利差运行特点及运行规律，发掘并提炼我国信用利差的主要影响因素，从而给投资者在二级市场把握信用利差变化、进行投资决策提供一定的参考。

信用利差理论概述

信用利差是指信用债收益率与市场无风险收益率之间的利差，可以理解为对投资者承担的违约风险的补偿。国外通常的计算方法是用信用债收益率减去相同期限的国债收益率。信用利差研究最早可以追溯到Fisher（1959）对信用风险升水决定因素的开创性研究成果。之后Beaver对信用风险进行了定量研究，于1966 年首次验证了公司财务数据中包含着丰富的违约信息。此后，BlackScholes提出了期权定价的经典公式，Merton又将这个期权定价公式引入了债券信用风险定价中，被称为“结构模型”。在综合前人研究成果的基础上，2000 年以后发展的“分解模型”逐渐成为美国债券市场信用利差研究领域的前沿，代表人物有Edwin J. Elton（2001）、Driessen（2003）、Amato（2003）、Phihpov（2004）等。该模型认为影响企业信用利差的主要因素来自违约风险因素、税收因素、流动性风险因素，以及其他系统性因素等。但是由于信用利差影响因素的复杂性，国外的研究也尚未找到一个通用的模型来解释信用利差变化。

尽管国外信用利差理论模型仍无法非常精确地分解信用利差并解释其成因，但并不妨碍我们把信用利差简单分为风险溢价、预期损失、流动性溢价和税收利差等几个部分，以便分别研究可能影响这些部分的主要因素（见图1）。

特别重要的是，为了更好地理解影响信用利差的因素，必须先理解预期违约损失、实际违约损失和风险溢价的区别和联系。预期违约损失主要是由历史平均违约率决定的，与评级相对应，是一个相对稳定的数列。但违约并不是每年都按照历史平均违约率发生，而是具有“密集性”“爆发性”的特点，即每年的实际违约率在很多年份低于平均违约率，在违约密集爆发的时段却会显著超过平均违约率。因此信用债投资者为了避免绝对的信用损失，除了参考评级外，还必须考虑整个宏观趋势和信用周期。

信用利差中的预期违约损失部分更多地反映的是评级的差别和变化，即对历史平均违约率的覆盖，而对宏观信用周期及大规模违约的预期所要求的溢价则主要反映在风险溢价中。此外，投资者对信用风险要求额外的风险补偿，还与信用风险的系统性传染性特征，以及信用债投资回报的偏态性特征有关。这些特征导致信用风险难以分散化，因此投资者会倾向于要求超出预期损失的补偿。

由于以上问题的存在，投资者在进行信用债投资时，并不是按照“历史平均......

问题五：信用利差的介绍 信用利差也称为质量利差(quality spread)，是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。

用图来理解可以更直观些。我们来看2016年以来四个不同信用等级的1年期中短票据到期收益率走势图：

（数据来源：wind，截至2016年10月21日）

都是1年期中短票据，但是因为信用等级不同，到期收益率也不一样。他们之间的差额，就是信用利差哦。

从上面的图中，我们可以看到，信用等级越低的1年中短票据，到期收益率越高，这是因为信用等级越低，风险越高，市场必须对这个风险补偿更高的收益率。而信用利差，就是用于补偿信用风险而增加的收益率。

而在二级市场上，信用利差指同期限信用债券与无风险债券收益率之差，源于投资者对信用债券的信用风险以及流动性不足等风险所要求的风险补偿。

信用利差可拆解为信用风险溢价和流动性风险溢价，由此得出影响信用利差的主要因素有：基本面，资金面和信用事件。经济繁荣期信用利差低于经济萧条期信用利差。债券市场整体流动性越好，信用利差越低。信用事件的发生会加剧信用债的恐慌情绪，逐步推高信用利差。

(资料来自于博道投资官微）

信用利差的计算公式是这样：贷款或证券收益－相应的无风险证券的收益=信用利差。比如1年期国债收益率是3%，为无风险收益率，AAA的1年期中短票据的到期收益率是4.1%，那么后者的信用利差就是1.1%。信用利差收窄则意味着，投资人愿意为高风险的债券付出的风险溢价在降低。

(资源来自于博道投资官微）

通过引入债欢价的概念――信用利差定价，信用利差就构成了债患鄹窕虻狡谑找媛首钪匾的部分。

在西方的证患鄹窭砺塾幸桓龊苤匾思想就是无差异观点，即给风险资产附加合理的风险溢价（信用利差），从全样本检验，其与无风险资产的投资结果是一致的、无差异的。

这里的风险溢价应用在信用债就是行业的预期违约率，如何应用无差异观点给信用利差定价？

博道投资曾举过这么一个例子来说明：

1、一年期国债收益率3%作为无风险收益率，2、国内钢铁行业的预期违约率年均5%（违约金额与债务存量的比例），钢铁产业债的到期收益率应达到8.42%才是公允的、与无风险资产是无差异的，即公允的信用利差为542BP(5.42%)，其计算公式：（无风险收益率+预期违约率）÷（1-预期违约率）-无风险收益率=信用利差，即（3%+5%）/（1-5%）-3%=8%/95%-3%=8.42%-3%=5.42%。

这是在一个完美的市场均衡状态下，对信用利差的公允定价计算。

上述该例子的无差异检验：100万元投资一年期国债，面值100元，票息3%；100万投资钢铁行业一年期全样本信用债，面值100元，票息8.42%。1年到期投资人收到国债本息103万元，因钢铁债违约率5%，投资人扣除5万的违约成本，收到95万元本金与8万元（95万×8.42%）的票息，本息合计103万元，和投资无风险资产的收益是一样的。

上述无差异检验的结论就是，当市场经过充份竞争而确定的风险价格，按照该风险价格投资风险资产将获得市场平均收益率（无风险收益率）。

上述市场均衡是理想中的状态，在现实市场中，宏观经济、货币政策、行业与公司基本面、市场情绪等各项变量的深刻影响预期违约率进而影响信用利差。所以，市场参与者未必完全理性（情绪的狂热与恐慌），对信息的理解会存在分歧，随即会产生违约率的预期差（信用风险的定价错误）。

而这种错误的信用风险定价，就为债患壑低蹲收哂造超额收益的可能与空间。价值投资者通过行业与公司的基本......

问题六：信用债利差是个什么东西？ 是和国债利率之间的差额，以基点BP为单位

问题七：信用利差的信用利差期权的结构 其结构如图所示：图: 信用利差期权

问题八：银行业的吸收损失是什么意思？ 5分 吸收损失是银行资本的核心功能，主要体现在两个层面：一是在银行清算条件下吸收损失。二是在持续经营条件下吸收损失。

在清算条件下，资本工具功能是为普通债权人和存款人提供保护的。因此，只要资本工具受偿顺序位于普通债务之后都可以视为具有吸收损失的功能。而在持续经营情况下，资本工具功能体现为随时可以用来弥补银行经营过程中发生的损失

问题九：银行为什么能接受行政摊派的地方债券 本轮地方债发行，是在新《预算法》框架下进行的第一次债务置换。在新《预算法》框架下的债务发行，体现了从无序到有序，从混乱到规范，从分权到集权的过程。债务有望被纳入透明箱中，因此地方 *** 资金黑洞对利率市场化的阻碍部分消除。

本次债券置换的基本特点是：高等级、长期限、平滑性。本次债务置换是存量债务置换，从地方 *** 债务演化来看，发债主体资质逐渐下沉，现在到期的债务多为高等级债务；站在地方 *** 的角度，发行长期限的债券更符合其利益，预计发行债券将以长期为主；发行的方式为公开与市场相结合，按“谁的孩子谁抱走”的方式来看，信贷和“非标”为主体，公开发行具备规模较小、对市场冲击较小、平滑性的特点。

为何债务置换节奏如此之快？

根据媒体报道的债务置换版本，此次债务置换的截止时间为2015年8月。当前为5月中旬，距离此次地方债置换截止时点尚不足3个月。如果相关报道属实，为什么会如此急切地进行债务置换？

我们认为，第一，目前资金面极度宽松，央行降息有助于融资成本下降，二季度或为利率底部，在此时进行地方债发行有助于降低地方 *** 整体的融资成本，三季度之后面临利率上行压力，抓住低利率时间窗口进行债务置换对于降低 *** 成本极为有利；第二，年内有可能会进行第二次的债务置换，因此尽快完成第一轮置换，能够为第二轮的债务置换预留时间，因此对债市而言仍然存在潜在供给压力。

债务置换银行是否吃亏？

按照媒体的报道，此次债务置换的发行利率下限为同期国债收益率，上限为国债收益率上浮30%。如果相关报道属实，与贷款或者非标相比，银行配置地方债是否吃亏？我们认为是的。主要原因有以下几点：第一，按照2013年6月的统计，在地方 *** 的债务融资中，通过融资平台公司的融资占比高达38.96%，融资平台公司的融资成本是较高的；第二，在整个地方 *** 融资中，市级平台和县级平台占比分别为40.75%和28.18%，这两者的综合接近70%。县级平台及多数市级平台原本债务的收益率应当是比较高的。将5年期贷款利率上浮10%-20%作为地方 *** 融资成本并不符合实际。我们认为，使用一般贷款的加权平均利率较为合适，3月末一般贷款加权利率为6.78%，考虑降息后利率下降10-20BP，贷款利率约为6.6%。

目前国债利率为3.4%，如果按照市场一般的观点，地方债利率比国债利率高30-60BP，则地方债利率约为3.7-4.0%。与贷款相比，加上50Bp的税收溢价和160BP的资本占用溢价，相当于5.8-6.1%，即使考虑流动性溢价，仍然低于一般贷款利率6.6%，所以银行进行地方债置换是吃亏的。

本次债务置换是否“行政摊派”？

市场对于地方债务置换能否降低利率有很大的争议，代表性的观点有两个：一是地方 *** 债务利率高是市场化定价的结果，地方债务置换无法降低地方债务利率。二是银行负债利率决定资产利率，在银行融资成本居高不下的背景下，银行无法接受利率较低的地方债。这两种观点的结论是，地方债务置换无法通过市场化方式降低利率，只有通过行政化手段或者央行QE才能降低 *** 融资成本。

我们对上述两种观点均持否定态度。过去地方 *** 融资贵并不完全是市场化定价，而是受到“软约束”的影响。对于银行而言并非简单的负债利率决定资产利率，而是相互影响；在高收益资产减少甚至消失后，银行负债利率将相应降低。此外，融资主体由包含市县级 *** 在内，变为省级 *** 融资，信用资质提高也将促使利率降低。具体而言：

第一，地方 *** 债务的风险和收益并不匹配，融资贵受“软约束”影响，约束硬化后利率有望降低。现在地方 *** 债......

问题十：1.货币市场工具主要有哪些？2．什么是回购？ 1、主要的货币市场工具由短期国债、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票、回购协议和其他货币市场工具构成。

所谓货币市场工具，是指期限小于或等于1年的债务工具，它们具有很高的流动性，属固定收入证券的一部分。由于这些证券的交易在许多情况下是大宗交易，个人投资者难以参与这些证券的买卖，他们是通过货币市场基金来间接参与这些证券的投资的。

2、回购（Buy-back），又称补偿贸易（pensation Trade），是指交易的一方在向另一方出口机器设备或技术的同时，承诺购买一定数量的由该项机器设备或技术生产出来的产品。这种做法是产品回购的基本形式。有时双方也可通过协议，由机器或设备的出口方购买进口一方提供的其他产品。回购方式做法比较简单，而且有利于企业的成本核算，使用较为广泛。

对于减小信贷利差和减少信贷资金投入的总结分享本篇到此就结束了，不知你从中学到你需要的知识点没 ？如果还想了解更多这方面的内容，记得收藏关注本站后续更新。