金融机构信贷收支表？

政府存款系统的优缺点

12、财政存款



nese

银行

（以下内容大多非原创，感谢各研究人员）

1、财政因素对流动性的影响增强

根据央行2017年四季度货币政策执行报告所述，2017年，外汇因素对银行体系流动性的影响逐步消退，存款增长放缓等因素使得金融机构缴存法定存款准备金的需求相对减弱，银行体系中长期流动性压力有所减轻，但财政因素对流动性的影响增强，主要表现为下半年国库库款余额同比持续走高、财政收入与支出之间的时滞进一步拉长，放大了流动性供求的季节性波动。

2、央行资产负债表与金融机构人民币信贷收支表中“政府存款”对比

根据付敏杰的文章《中国的政府存款：口径、规模与宏观政策含义》，政府存款存在两种形式。第一种是从政府收入转入央行账户到央行账户拨付给使用机构的过程中形成的财政存款，我们将其称为第一类政府存款；第二种是财政存款之外的政府收入或者广义政府收入，或自收自支不进入国库管理，或者是从央行账户转出后迟迟未能使用而沉淀在各个机构账户中的财政资金，我们将其称为第二类政府存款，其特点是不在国库之内。考虑到资金都具有机会成本，政府收入在国库和机构账户中逗留的时间越短，说明政府作为一个整体的现金管理能力越强，财政制度的精细化运作程度越高。

金融机构人民币信贷收支表中“政府存款”的第一部分是财政性存款（包含央行资产负债表中的“政府存款”），基本对应前文所说的第一类政府存款。在《中国人民银行关于印发〈金融工具统计分类及编码标准（试行）〉的通知》（以下简称《标准》）中，财政性存款是指“财政部门存放在金融机构的财政资金”。财政性存款包括“101国库存款”和“102其他财政存款”。其中国库存款包括了“1011财政库款”和“1012财政过渡存款”，其他财政存款则包括“1021划缴财政存款”、“1022待结算财政款项”、“1023财政专用基金存款”和“1024国库定期存款”。

财政性存款的主体是国库存款，是财政部门存放在国库（包括代理库）的财政资金，简称国库金，是金融机构对财政部门的负债。我国实行央行经理国库制，《预算法》第五十九条规定“中央国库业务由中国人民银行经理。”国库存款包括财政库款和财政过渡存款。根据《标准》，财政库款是“国库收纳的、已报解的中央级预算收入款项、地方财政库款、各级财政部门预算资金的专项存款和预算外资金”，财政过渡存款是“各级国库当日收纳的、未报解的预算收入款项、国库待结算款项和国库总库收到的国家债券发行款项、国家债券兑付资金”。国库存款属于财政资金，归各级财政部门控制。根据《预算法》规定，“各级国库库款的支配权属于本级政府财政部门。除法律、行政法规另有规定外，未经本级政府财政部门同意，任何部门、单位和个人都无权冻结、动用国库库款或者以其他方式支配已入国库的库款。”

除了国库金以外，财政性存款还包括其他属于各级财政部门的财政资金，主要是未列入国库存款的各级财政在金融机构的预算资金以及由财政部门指定存入金融机构的专用基金，是人民银行与金融机构对财政部门的负债。根据《标准》，其中“划缴财政存款”是“金融机构按照人民银行事先核定的范围，向人民银行划来的财政存款。对金融机构是资产，对人民银行是负债。”1983年《国务院关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》规定，“财政金库存款和机关、团体等财政性存款，划为人民银行的信贷资金”。“财政性存款全额划缴（中国人民银行），一般缴存款按人民银行规定的比例缴存。”财政性存款的各组成部分的详细定义如下所示。

根据定义，国库存款和划缴财政存款是中央银行的资金来源，全额划缴中国人民银行，不计入M2；而财政专用基金存款和国库定期存款属于商业银行的一般存款，只需要缴纳存款准备金，且计入M2。

政府存款的第二部分是机关团体存款，对应前文所说的第二类政府存款。央行发布的《金融统计金融工具类指标释义（二）》对“机关团体存款”的解释是：“机关法人、事业法人、军队、武警部队、团体法人存放在银行业金融机构的定活期存款以及上述单位委托银行业金融机构开展委托业务沉淀在银行的货币资金。”相对于财政性存款的严格国库管理制度而言，机关团体存款存放于商业银行账户中。中国人民银行《关于改革存款准备金制度的通知（银发［1998］118号）》规定，从1998年3月21日起，机关团体存款、财政预算外存款作为一般存款，由金融机构按中国人民银行存款准备金制度的规定缴存存款准备金。此前机关团体存款也是财政性存款的一部分。目前其上缴中央银行的准备金部分是基础货币的组成部分，其余部分则成为商业银行信贷资金的重要来源。从资金来源来看，其主体是有别于财政收入的具有自收自支性质的机关团体经营性收入，包括学校学费、医院医药诊疗费和社保基金等。

中国人民银行资产负债表中的负债方项目中的“政府存款”一项，是政府和公共机构资金直接存放在中央银行的部分。主要包括中央国库存款和地方国库存款，既能体现央行履行经理国库职能，又能体现政府存款作为占比较高的负债方项目，为央行提供了稳定的资金来源，支持其执行各种货币政策。

前文已经说明了金融机构人民币信贷收支表中的机关团体存款作为一般存款，不计入央行资产负债表。此外，就政府主体的存款而言，金融机构人民币信贷收支表的统计口径包含了中国人民银行和其他存款性公司，各级政府在商业银行开立的财政资金专户成为商业银行资产负债表上的财政存款。同时，2006年起，中国人民银行和财政部共同实施政府存款的现金管理，将一部分政府存款存入商业银行定期存款，以获取较高的利息，这部分资金在商业银行的资产负债表上，归为一般存款管理。总之，因为中央政府和地方政府的资金并非全部由中国人民银行经理，所以央行资产负债表的“政府存款”会小于金融机构人民币信贷收支表中的“政府存款”。可以看到，金融机构人民币信贷收支表中的政府存款远高于央行资产负债表的政府存款，后者与人民币信贷收支表中的财政性存款总体以相同趋势变动。

3、财政存款变动的特点及原因

①财政存款变动的特点

财政性存款的变动的基本特点如下：一、财政性存款余额年度走势呈现非对称的倒U型，1-3月份余额处于较低水平，4-5月稳步增长，一般在8月和10月达到峰值，12月则急剧下挫。二、月度波动幅度逐年加大。2007-2008年财政性存款月度走势较为平缓，而2010年以来，财政性存款月度波动明显加剧。三、财政性存款每季度初大幅增长，每季度末大幅降低，每年12月库存余额剧烈下降。财政性存款新增余额在1月、4月、7月和10月出现相对高点，在3月、6月、9月出现相对低点，12月剧烈下滑，且降幅有逐年扩大趋势。

根据骆振心的文章《财政政策如何影响货币政策效果：财政存款渠道》，财政存款余额是财政收入与财政支出的差额，很大程度上反映了当时所面临的财政经济形势。当经济下行时，财政收入必然减少，财政政策出于反周期需要而趋于积极，财政支出加快，因而财政存款会保持较少的余额；反之，如果经济过热，财政收入大幅增加，财政政策逆周期趋紧，那么财政存款余额会保持在较高的水平。财政收入受经济影响较大，具有不可控性，而不同财政政策下的财政支出则是可控的，因而从财政存款的变化可以看出财政政策的基调。 2008 年全球金融危机爆发，国际经济环境急转直下，给我国经济带来巨大的压力。2008年底，我国出台四万亿投资计划。积极的财政政策在财政存款余额指标上得到了充分的反映，2009 年1-6 月财政性存款余额平均同比增速为-17.59%，出现了显著的负增长。近年来，财政存款逐渐加大，也体现了我国较为稳健的财政政策。

②财政存款变动的原因分析

财政存款余额波动的主要原因包括两个方面：一、多种税收按季缴纳导致每季初库存余额大幅增长。根据《税法》规定，我国企业所得税、金融保险业营业税、房产税等税种多为分季预缴，纳税人在季度终了后10日或15日内申报缴税，导致国库库存余额变化具有较明显的季节规律。财政收入在1月、4月、7月、10月较高，表现出明显的“季后高峰”。年初，由于预算尚未经人大批准，财政支出受到严格控制；同时，税收形势较好时，每年12月的部分税收会延至次年1月缴库，因此1月库存余额会较上年明显增长。二、财政支出进度滞后使季末拨款规模增长，导致季末财政存款剧烈下降。由于政府委托代建工程项目大部分为按季或按年结算，财政支出高点往往出现在3月、6月、9月、12月等季末时期；同时，按照惯例，有关财政超收收入的使用安排会在当年的11月份做出,12月份开始支付，故12月通常成为政府的大量拨款结算期。2012-2017年的1-11月公共预算支出分别占年度支出的83.44%，82.08%，83.28%，85.47%，88.29%，88.31%。2013年的上述占比降至82.6%，虽然降幅仅有1.36%，但对流动性的影响却很明显，成为2013年末“钱荒”的重要诱因之一。2018年财政存款同比增速有所放缓，2017年1-3月财政存款余额减少0.10万亿，而2018年1-3月财政存款余额减少0.23万亿，同比支出大幅增加。受加快财政支出进度、盘活存量资金政策的影响，近年来财政支出进度落后的局面有所改善。

4、财政性存款对流动性的影响

①影响储备货币

根据2018年3月最新的数据，央行资产端主要包括国外资产占比61.25%，对其他存款性公司的债权占比27.78%，对政府债权、对其他金融性公司的债权和其他资产合计占比10.15%。央行负债端主要包括储备货币89.36%（货币发行22.09% 其他存款性公司存款66.39%），政府存款7.33%，金融性公司存款、国外负债、自由资金和其他负债合计占比3.30%。

根据资产负债表中占比较高和波动较大的项目，储备货币的变化大致可以简化为：△储备货币≈△外汇占款+△对其他存款性公司债权-△政府存款。

根据骆振心的文章《财政政策如何影响货币政策效果：财政存款渠道》，我国财政存款对货币政策的作用主要是通过财政存款的变动影响金融机构的存款准备金，进而影响储备货币（基础货币）的投放，最终对整个社会货币供应量产生影响。财政存款对货币供应量的影响可以分为三个重要的环节，如下图所示。

财政存款与金融机构的存款准备金呈反向变动。存款准备金是金融机构在中央银行的存款，其中，超额存款准备金主要用作支付清算和头寸调拨等。中央银行主要通过存款准备金账户来对财政存款的收缴和支付进行会计上的处理。一方面，企业的税收在上缴前作为商业银行的存款，银行需要计提存款准备金。当企业等缴款人向当地国库上缴税收，或基层征收机关将税收集中上缴至人民银行或其分支机构经理的国库（进入央行开设的国库账户），财政性存款增加，企业在商业银行的存款减少，则计提的准备金相应减少；反之，财政预算资金的拨付是指，当预算单位得到商品或劳务后，财政资金将流向商品或劳务供应商在商业银行的账户，银行需计提存款准备金。财政存款与金融机构的存款准备金呈反向变动。因此，财政资金收缴和拨付这些财政政策上的操作，相当于调整存款准备金总量，已不单纯是财政政策，实际上也属于货币政策范畴。储备货币由存款准备金和现金两部分构成。在现金总量不变的情况下，财政存款通过对存款准备金的影响直接引起储备货币总量的变动。与存款准备金一样，储备货币与财政存款变动方向也是相反的。

财政存款变化与储备货币变化呈现十分明显的反向关系。财政存款增加，则储备货币减少，反之则反。同时，两者具有相反的季节性特征：一般情况下，季度初1、4、7、10月财政存款上缴，对应基础货币减少，季度末3、6、9、12月财政存款投放，对应基础货币增加。除了2016年1月，由于外汇占款下降较多，叠加财政存款上缴，央行通过公开市场操作释放了大量流动性，储备货币和政府存款当月同时上升。储备货币是高能货币，是决定货币供应量的关键因素。通过银行体系派生存款等信用创造方式，最终可以创造出数倍于储备货币的货币供应量。在信用创造过程中，存款准备金的变化有很强的乘数效应，对货币供给量具有重要的影响。而财政存款恰恰通过影响存款准备金来影响储备货币，从而对整个经济体系的货币供应产生影响。利用2007年1月至2018年的数据测算，政府存款和储备货币变动量的相关系数为-0.65，展示出很强的负相关性。

根据央行公布的数据，截至2018年3月底，央行资产负债表中政府存款总余额2.6万亿，相较于2018年2月底减少0.56万亿，说明财政存款被投放到实体经济对应的商业银行账户中，储备货币随之增加。2018年3月底储备货币余额为32.14万亿元，相较于2月底增加0.31万亿，流动性有所增加。

②影响货币供应量

1994年央行印发《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》首次规定我国四个基本货币层次的划分，并于2001年和2011年两次扩大了M2统计范围，M2=M0 城乡居民储蓄存款＋企业存款(包括活期和定期存款)＋机关团体部队存款＋其他存款（包括初次定义时的农村存款、信用卡类存款、外币存款、信托类存款，以及扩大后加入的证券公司客户保证金、住房公积金中心存款以及非存款类金融机构在存款类金融机构的存款）。金融机构信贷收支表的结构如下表所示，其中的住户存款对应M2定义中的城乡居民储蓄存款，机关团体存款对应M2定义中的机关团体部队存款，非金融企业存款、非银行业金融机构存款、以及财政性存款中的财政专用基金存款和国库定期存款则大致对应M2定义中的企业存款和其他存款，所以金融机构信贷收支表中的以上几部分构成了M2-M0。据此可以重新构建金融机构信贷收支表，其资金来源=M2-M0。

考虑到金融债券、黄金账款，以及对国际金融机构资产和负债相抵后，总体占比较少，以及财政性存款中的财政专用基金存款和国库定期存款相较于国库存款占比较小。故可以大致得到公式：△M2≈△贷款+△有价证券及投资+△外汇占款-△政府存款。

政府存款与货币供应量反向变动。每个季度末，尤其是每年年末，政府通过财政拨款使资金从中央银行转移至商业银行，主要转为商业银行的活期存款，大量财政性存款集中投放使得M1和M2随之大幅上升。具体而言，当季度初1、4、7、10月，财政存款上缴时，形成不计入M2的国库存款和划缴财政存款，M2降低；而季度末3、6、9、12月财政存款投放至计入M2的机关团体或其他用款单位在商业银行的账户时，M2提高。同时由于货币创造过程的存在，国库库存变动对M2产生影响会持续一段时间。利用2007年1月至2018年的数据测算，财政性存款和M2变动量的相关系数为-0.43，展示出中强的负相关性。

根据央行公布的数据，截至2018年3月底，金融机构信贷收支表中财政性存款总余额4.09万亿，相较于2018年2月底减少0.48万亿，政府通过财政拨款使资金从中央银行转移至商业银行，M2增加1.08万亿至173.99万亿，流动性进一步放松。

③增加货币政策控制的难度

理论上，政府将财政资金投放到各商业银行和实体部门时，政府存款减少，现金净投放量上升；反之，政府将财政资金回笼时，则有政府存款增加，现金净投放量减少，两者变动应该是方向相反的。然而事实上，通过统计2007年1月至今134个月的数据，发现在43.28%的情况下，政府存款变动与现金净投放量方向相同，也就是政府存款部分对冲或者完全对冲中央银行基础货币操作。以2018年一月为例，央行现金净投放3991亿元，但是政府存款余额增加9810.01亿元，政府存款的增加完全抵消了央行的资金投放。

根据前文的总结，财政存款存在周期性和各年间的差异性，前三季度起回笼基础货币作用的政府存款会在第四季度出现反向变化，成为投放基础货币的重要渠道。然而，由于财政超收或是支出进度较慢导致年末资金的大量投放，其投放量和投放时点都是央行不能决定的,央行的操作只能根据实际情况相机抉择，也增加了公开市场操作的难度。

5、央行的应对措施

2018年，为了应对财政存款的变化，央行在弥补银行体系中长期流动性缺口的同时，根据“削峰填谷”的需要推出2个月期逆回购、临时准备金动用安排（CRA）等工具品种弥补财政存款波动带来的短期流动性缺口，保证央行流动性的投放节奏基本与财政存款的变动保持一致。同时，加强预调微调和市场沟通，以多种方式向市场说明流动性影响因素和央行操作意图，增强央行公信力和市场互信。

可以看到，2016年4季度以来至2018年，GC007和R007随着政府存款的波动，其波动也呈现持续放大趋势，DR007则保持着平稳的走势。尤其在每年年末，GC007和R007大幅冲高时，DR007却“岿然不动”。DR007是银行间存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率。从数据上看，央行以DR007 为货币政策的“锚”，控制财政存款变动带来的流动性季节性波动的影响。

支出法计算GDP中的“投资”里面为何不包含员工工资

员工工资是商品的一部分。包含在企业产品中的。

一、支出法下核算GDP包含的四个部分是：

1、消费：家庭购买的产品和服务，比如家庭购买私家车等；

2、投资：企业固定投资、住房固定投资、存货投资。比如企业投入机器设备，家庭购买住房等；

3、政府购买：政府的购买性支出，比如国防的支出等；

4、净出口：即出口减进口的差额；

二、GDP的计算方法有三种，分别为

支出法，包括投资、消费、政府购买和净出口；

生产法，即计算物品和劳务从原材料变为最终产品过程中的价值增值之和；

收入法，即物品和劳务出售之后获得收入在不同主题之间的分配之和，比如工人获得工资，企业获得利润，政府获得税收等等。

这三种方法是计算GDP的不同方法，但是计算的最终结果是一致的，它们是并列的关系，在计算时不能相互混淆。

扩展资料：

中国GDP是按照《中国国民经济核算体系（2002）》（CSNA）的要求进行测算的，该体系采纳了联合国1993年《国民经济核算体系》（SNA）的基本核算原则、内容和方法。国家统计局正在对联合国等国际组织修订的2008年SNA进行研究，并将逐步对我国GDP核算制度方法进行修订。

资料来源

在季度GDP核算时，将所有可以在核算时获得的、适用的经济统计调查数据都用于GDP核算。资料来源主要包括两部分：

一是国家统计调查资料，指由国家统计系统实施的统计调查获得的各种统计资料，如农林牧渔业、工业、建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产业等统计调查资料、服务业抽样调查资料、人口与劳动工资统计资料、价格统计资料等。

二是行政管理部门的行政记录资料，主要包括：财政部、中国人民银行、国家税务总局、保监会、证监会等行政管理部门的相关数据，例如中国人民银行的金融机构本外币信贷收支情况、国家税务总局分行业的税收资料等。

参考资料来源：百度百科-国内生产总值

国有商业银行的信贷收支是什么意思？

国有商业银行的信贷收支，

是指国有商业银行的信贷收入（资金来源）和信贷支出（资金运用）。

信贷收支统计，是对金融机构以信用方式集中和调剂的资金进行数量反映和分析的统计。是金融机构的主要统计业务。信贷收支统计可以反映经济活动的结果，是宏观经济运行的缩影。从信贷收支统计中，可以全面、综合地反映信贷资金的来源渠道，资金的性质和分布，反映资金的投向和分配，反映货币流通状况。通过信贷收支统计活动，可以向政府决策机构提供决策资料; 是政府研究货币政策、运用经济手段合理使用资金、提高资金使用效益、搞好宏观调控和监测的基础。

信贷收支统计的内容分为信贷收入（资金来源）统计和信贷支出（资金运用）统计两个方面。

我国的信贷收支统计是反映金融机构资金来源与运用情况的统计，为制定和实施货币政策服务。信贷收支统计分为数据采集、汇总上报和编制统计报表三阶段。

金融机构信贷收支变化的原因

金融机构信贷收支变化的原因是宏观经济下行导致金融机构短期信贷需求不足，票据融资业务减少影响贷款增速同比下降导致。根据查询相关公开资料信息显示，金融机构信贷资金来源主要是存款、金融债券、对国际机构的负债等。

金融机构的主动负债指的是什么

主动负债指的是银行金融操作的一步。根据我国央行信贷收支统计口径，商业银行资金来源由存款、发行债券、对央行负债、对金融机构负债、国外负债、其它负债和所有者权益等组成。

我国商业银行主动负债的主要形式

1、发行债券，指商业银行通过发行金融债券从货币或资本市场融入资金。以前我国只有三家政策性银行发行过金融债。自央行2004年6月发布《商业银行次级债券发行管理办法》、2005年5月发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》后，一般商业银行陆续开始发售次级债和金融债，发行债券逐渐开始成为商业银行资金来源中不可忽视的组成部分。

2、对央行负债，指商业银行从央行融入资金的业务行为。当前主要形式为再贷款、再贴现和央行公开市场逆回购。对央行负债的产生基于两个目的，一是增加商业银行资金来源，缓解商业银行流动性不足；二是央行调控市场货币供应量，实施货币政策意图。

3、对同业负债、指商业银行从金融机构融入资金的业务行为。对同业负债主要有同业拆入(期限不得超过4个月)和借款(4个月以上的拆入，当前借入方仅限于外资银行在中国分支机构)、票据转出、信贷资产转出回购、债券正回购等实现形式，其中同业拆入和借款一般建立在信用基础上，而其他几种都是以现有资产为抵押融入资金。

4、协议存款，指商业银行按政策规定从保险公司、社保基金、邮政储蓄和货币市场基金等单位引进大额存放资金，并约定期限和利率。该部分统计中纳入一般存款或同业存款，但本质上是对同业负债，而且具有逐笔营销、约定期限、利率和金额的性质，也属于主动负债范畴。

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