银行贷款加杠杆？

中信证券：中小银行资产放缓 银行负债成本整体上升

原标题：【经济走弱的金融视角】中小银行资产放缓，银行负债成本整体上升

报告要点

中国人民银行日前已公布9月存款类公司概览数据，目前存款类机构总资产同比增速录得8.15%，再次开始进入增速下落进程。银行体系目前无法创造足够有合意收益率的资产，这是债市收益率持续下行的大背景。较少的资产创造长期看同样会使得负债稀缺，特别是企业存款的大幅走弱，结构性存款监管加强，令银行对实体的支持心有余而力不足。要解决这个循环，就必须依靠货币政策更大幅度的宽松，否则经济和金融就会进入循环走弱的情景。

目前银行系统总资产增速较低，同时 从上市银行公布的财报来看，上市银行总资产增速有所反弹。目前来看总资产增速在银行业内存在分化现象，银行体系的资产创造主要集中于上市大银行 ，我们推测目前中小银行面对的微观经营状况可能有所恶化，有充足的偿付能力的信贷需求主要集中于大型银行， 这种银行间的资产创造能力分化可能预示着后续的社融投放继续承压。

非标融资保持下行，叠加信贷供需两端共同压力使得全社会加杠杆能力下降。 社融增速放缓是观察这一问题的直观视角，2017年社会融资规模同比增速均在12%以上，而自2018年起社会融资规模增速下降，2019年9月社会融资规模同比增长便下滑至10.8%，全社会创造的生息资产增速有所下降。 从历史经验来看，国债收益率走势总是有向社融增速靠拢的动力。银行体系目前无法创造足够有合意收益率的资产，这是债市收益率持续下行的大背景。 但稀缺的负债则使得银行的债券配置更加脆弱。

自2017年年末开始，银行非信贷资产创造能力下降。 私人非金融部门债权与其他部分对银行总资产增速的拉动自2018年即开始背离，而这也恰巧是是本轮债市收益率下行的起点。历史经验表明，债市收益率大体与非信贷类对企业债权增速成负相关。收益率水平的抬升直接地影响了企业债券的发行，但信贷需求快速反弹的可能性目前看依旧较小。信贷增速的底部可能使得目前的债市点位相比之下更具配置价值。

目前各项存款增速较为低迷，存款结构的变动也趋向于抬升银行负债端成本。近期银行业同业负债利率上升，主动负债难度增大。 从后市来看，债市配置力量的恢复可能集中于人民银行着力解决银行准备金稀缺的问题，日前进行的MLF降息就是央行动作的第一步，更多的总量宽松依旧值得期待。我们坚持前期观点，认为对于债市而言，今年四季度和明年一季度可能是经济压力较大的时点，预计央行还有边际放松的可能。因此，当前仍然是做多利率的窗口期，在10年期国债收益率高于3.2%时逢高买入可能是占优策略。

正文

中国人民银行日前已公布9月存款类公司概览数据，依据银行机构资产负债表，目前存款类机构总资产总额283.4万亿元，同比增速录得8.15%，又开始进入了增速下落进程。但值得注意的是，由于2018年银行总资产增速基数较低，目前的银行总资产增速实质上依旧维持低位。从其他存款类公司总资产的累计增加值来看，2019年总资产增长低于5年平均值，总量上也仅小幅高于2017、2018两年(为了保持同比增速基本一致，环比增量理论上总是趋于扩大)。同时不容忽视的是，目前人民币存款准备金率正处于历史低点，更高的货币乘数并未换来更多的资产创造。我们曾经指出，目前央行在货币投放方面比较稳健，存款准备金相对的不足使得货币乘数不断升高，但在前期专题《债市启明系列20190926——银行负债端为何压力仍大》中我们提到，目前降准对银行信贷的提振效果越来越弱，降准并不能成为银行创造信贷的主要动力，银行由于合格信贷需求的低迷难以及时扩大信贷创造。而进入四季度，如果地方政府债券发行量有所收缩，那么银行的资产创造困局可能仍将继续。

从上市银行公布的财报来看，上市银行总资产增速有所反弹。 2016、2017年上市银行总资产同比增速均超过10%，自2018年开始下降，增速曾一度降至5%，2018年第三季度上市银行总资产约为1570849亿元，同比增长7.3%；2019年同比增速重回9%以上。目前在中信证券银行业分类下共有33家上市公司，所有上市银行均已披露其2019年3季报，第三季度上市银行总资产约为172.5万亿元，同比增长达9.8%。目前上市银行总资产占全部银行的60%左右，我们推算了上市/非上市银行的总资产增速。 目前来看总资产增速在银行业内存在分化现象，银行体系的资产创造主要集中于上市大银行 ，而相比之下非上市中小银行2019年三季度总资产增速可能仅在5%左右，基本持平于历史最低点：2019年第三季度非上市银行总资产同比增长5.6%，而2018年第三季度非上市银行总资产同比增长则有7.18%。从2018年信贷社融增速来看，社会融资增速可能依旧维持上升，但银行资产创造的分化却始终稳定的存在。

仅从贷款上看，2019年9月各项贷款余额同比增长12.5%，同比下降0.7%，结合上市(大型)银行与非上市(中小型)银行总资产分化的现状。我们推测目前中小银行面对的微观经营状况可能有所恶化，对于一些非上市小型乡镇银行，信用状况良好的企业可能较为稀缺，贸然放贷可能等同于增加不良，需要承担较大的风险。与此相反的是，有充足的偿付能力的信贷需求主要集中于大型银行，同时大型银行吸收不良贷款的能力也更强，因此可以承担高收益对应的高风险，这是对于非上市银行与上市银行资产分化的直观解释。

非标融资保持下行，叠加信贷供需两端共同压力使得全社会加杠杆能力下降。 社融增速放缓是观察这一问题的直观视角，2017年社会融资规模同比增速均在12%以上，而自2018年起社会融资规模增速下降，2019年9月社会融资规模同比增长便下滑至10.8%，全社会创造的生息资产增速有所下降。

从历史经验来看，国债收益率走势总是有向社融增速靠拢的动力。 举一个例子，2018年2月10年期国债收益率为3.9%左右，而此时社会融资规模增速则已开始放缓，后续国债收益率便开始了下行进程。而这一大趋势出现的原因也并不难理解：经济主体加杠杆动力不足，金融机构合意的资产(信贷、股权、信托收益等等)不足，这可能导致金融机构在进行资产配置时更倾向债券类产品。而社融规模的下滑可能是多方面原因导致的，监管从严、经济放缓甚至银行经营都是理由。

银行体系目前无法创造足够有合意收益率的资产，这是债市收益率持续下行的大背景。 但为何债市最近难以应对“风吹草动”呢？因为资产创造弱已经逐渐传导到了银行负债端。较少的资产创造长期看会降低资产的整体收益率水平，同时会增加债券的吸引力，但稀缺的负债则使得银行的债券配置更加脆弱。目前债券市场遭受较大冲击可能就源于近期备受关注的猪通胀叠加银行负债稀缺，二者共同使得债券市场对于冲击的防御性较差。

银行资产创造能力趋势性走低

银行非信贷资产创造能力下降自2017年年末开始。 借由人民银行公布的银行系统资产负债表，我们计算出了对私人部门(包含企业和居民部门)债权以及其他部门资产对银行总资产增速的累计同比拉动。从这两个数据来看，私人非金融部门债权与其他部分对银行总资产增速的拉动自2018年即开始背离，而这也恰巧是是本轮债市收益率下行的起点，诚然银行系统的资产拉动变化(其实就反映了社会生息资产的创造能力)仅仅是经济因素的一个部分，但银行系统对债市收益率巨大的作用使得这一观察可能具有指示性。2017年12月私人非金融部门债权与其他部门债权对资产同比增速的拉动相差仅为2.3%，而2019年9月二者相差4.4%，这一指标目前并未有明显的合并迹象，从这一点上说，债市收益率维持低位可能有经济现象支撑。

从对企业债权对资产的累计同比拉动来看，历史经验表明， 债市收益率大体与非信贷类对企业债权增速成负相关。 这也不难理解，债市收益与发债利率的相关性使得企业在发债与放贷间不断切换。2019年8月起，债市收益率就开始了调整进程，10年期国债收益率大体上行了25-30Bp，而收益率水平的抬升直接地影响了企业债券的发行，负债成本的上升压缩了企业债券的单月发行量。那么信贷增速会因此受益吗？截至2019年9月，信贷增速收录12.5%处于历史低位，排除地方债4季度是否增发的影响，LPR刚刚推行使得贷款利率在短期内上升的可能性很小，虽然降准大概率使得净息差比较稳定，但信贷需求快速反弹的可能性目前看依旧较小。信贷增速的底部可能使得目前的债市点位相比之下更具配置价值。

资产创造困局带来的负债难题

目前各项存款增速较为低迷，存款结构的变动也趋向于抬升银行负债端成本。 截止2019年9月，居民存款增速为14.9%，明显超过了企业存款(含机关团体)同比增速(5.75%)，且二者的差距仍然在处于扩大的进程。从各类型存款对存款累计同比的拉动来看，住户对存款的拉动效应显著大于非金融企业和政府机构。存款结构的变动我们前期已有涉猎，本文的关注点主要在居民存款增加对银行负债成本的抬升上。同企业不同(企业银行账户很多是由于信贷结算业务而开立)，居民存款在银行间的迁移成本较低，更看重存款收益，在银行理财与第三方支付普及化的当下，银行为了留存越来越多的居民负债不得不付出更高的成本。

同时个人和单位的结构性存款同比均呈现增长态势。 9月数据显示，个人结构性存款同比增长5.8%，单位的结构性存款同比增长8.15%。在“假结构”严打之前，不少银行借结构性存款之名行高息揽储之实。目前结构化存款受到更严厉监管，后续可能呈现收缩态势，但没有了“高息揽储”，部分中小银行如何吸引表内负债呢？存款的分化可能会有所加剧。

近期银行业同业负债利率上升，主动负债难度增大。 目前同业存单票面利率处于上升态势，如图所示，国有行及股份行3M同业存单和其他银行3M同业存单票面利率自2019年下半年逐步回升，二者7月票面利率分别为2.56%和2.92%，10月票面利率分别达2.8%和3.22%。与此同时，同业存单发行量却在逐渐减少，国有行及股份行3M同业存单和其他银行3M同业存单发行量自2019年下半年有下降趋势，二者7月发行总额分别为1548亿元和1553亿元，期间发行只数分别为145只和448只；10月发行总额分别为480.7亿元和889.1亿元，期间发行只数分别为80只和367只。

负债成本的上行增加了债市的脆弱性。 从商业银行持仓情况上，银行持有国债的增速逐渐下降，持有国开债的比例也同时下降。10月最新一期中债托管数据显示商业银行持有国债国开债总额增速小有上升，但回顾7月8月(此时负债端压力开始显现)通胀预期开始酝酿时商业银行持仓增速的快速下滑，目前银行配置可能已经有所转向，认识到了利率债的配置价值。

债市展望

我们梳理了近期银行体系资产负债的变化，目前银行资产创造依旧维持一个较低区间，同时金融监管的强化使得垫高资产收益率的高能链条被压制，从而缔造了利率下行的空间，而资产创造下滑导致的负债缺乏却增加了债市的不稳定。我们在前期专题中多次论述“看猪做债”缺乏稳健性，但空方预期却依旧使得债市出现了调整。从后市来看，债市配置力量的恢复可能集中于人民银行着力解决银行准备金稀缺的问题，日前进行的MLF降息就是央行动作的第一步。虽然本次MLF降息可能指导利率下行的意味更浓，但更多的总量宽松依旧值得期待。一旦银行负债端相对更为稳定，债市配置的力量可能便会有所恢复。我们坚持前期观点，认为对于债市而言，今年四季度和明年一季度可能是经济压力较大的时点，预计央行还有边际放松的可能。因此，当前仍然是做多利率的窗口期，在10年期国债收益率高于3.2%时逢高买入可能是占优策略。

（文章来源：明晰笔谈）

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房贷加杠杆是什么意思

你好，加杠杆买房是指借助资金来买房,譬如说贷款买房就是属于加杆杆买房,首付、月供等都是其中的杠杆,只需要支付30多万元的首期房款就能购买到价值100万的房子产权,一旦房子市值低于买入价的时候.就有可能出现大批断供情况，所以杠杆越高，风险也越大。

信贷杠杠是什么意思?

房贷加杠杆是什么意思

一，异地购房是指购房者的户口所在地和要购房屋的所在地不在同一个省份。二，异地购房所需材料：1，借款人夫妻身份证原件、户口本原件、结婚证原件、2，借款人收入证明、连续一年以上的养老保险缴存单，或者和是满一年以上的纳税证明。三，异地购房政策：4月17日，国务院下发《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，要求对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。这意味着异地购房客利用信贷杠杆炒房的可能性已不存在。异地购房者只有两种选择，要么全额付款，要么在当地纳税1年后拿到证明或提供社会保险缴纳证明。如果证明齐备，首付比例30%，利率执行85折。

杠杆机制是什么意思,还有杠杆贷款

给我一个支点我可以搬动地球，听说过吧，杠杆原理就是通过以小擡大的做用，如果杠杆是1：10。那就是如果你只有10块钱，但是通过杠杆机制你就可以买卖100块钱的东西，如果你买的这个东西100块涨了10%，那你就赚了10块，等于你的本金翻番，如果赔了10%，那你就什么都没有了，杠杆机制一般配合著保证金制度一起使用的。

*** 投资如何杠杆出银行信贷,杠杆又是什么意思,求详细解答

简要来说， *** 加杠杆就是增加自身债务去投资，这里 *** 主要是信用担保，还款主要靠地方财政收入。所以当 *** 杠杆过大即通过地方融资平台发债去进行基建投资，很有可能来年财政收入不够还的。

金融机构的去杠杆化，是什么意思？

什么事杠杆效应呢？就是阿基米德的杠杆原理经济化，即用较小的代价撬动较大的资源，放在机构里面可知当企业负债经营时，用较小的权益资产支持起了比较大的经营规模，由此产生“杠杆效应”。按这个逻辑，我理解的“去杠杆”就是指企业或经营主体主动降低资产负债率。如果这个理解从根本上就错了，请用力拍砖。

具体到银行，去杠杆不可能是减少存款，现在看来也只能压缩同业业务、表外业务了。银行是整个社会最大的资金来源，同业不让做，表外业务受限于资本压力短期内不可能全回到表内，这样看来全社会资金成本会上升。对银行而言利好利空很难判定，因为我不清楚同业、表外业务给银行带来的收益大还是风险大，请大家指教。但对依赖理财产品、同业业务等筹集资金的企业，短期内则是大利空。

有人认为信贷资产证券化是为了金融去杠杆，个人认为理解有误，应该是转移银行信用风险的举措。信贷资产属于银行资产，而卖资产无论如何不会降低银行的杠杆水平的。因为它和银行负债端的资金来源根本就是两回事。不过，如果CLO能够常规化、可盈利，债务风险就能有效转移，那长期来看对银行业确实是一个利好。需要说明的是，CLO的开展，给银行带来信贷额度，如果不对这部分信贷流向进行指导控制，很可能资金又会流向 *** 融资平台。这样的话，反而不利于 *** 去杠杆了。

价格杠杆是什么意思?谢谢

价格杠杆是指国家通过一定的政策和措施促使市场价格发生变化，来引导和控制国民经济运行的手段。 价格杠杆发挥作用的形式是一系列的比价差价。

价格杠杆

调节和控制社会经济活动的杠杆很多，而价格杠杆、税收杠杆和信贷杠杆是最为重要的三大杠杆，其中价格杠杆更居重要的地位。这是因为价格杠杆是影响力最强的经济杠杆，只要哪里有经济活动，哪里就有价格的存在。价格杠杆的正确运动，是其它经济杠杆得以有效的前提，其它经济杠杆的运动，会受到价格杠杆的制约

价格杠杆的作用

在社会主义市场经济条件下，价格是社会经济活动不可缺少的重要经济杠杆，是最有效的调节手段。其调节作用表现在如下几个方面:

1、表现在对生产的调节。价格杠杆能有效地 *** 生产或抑制生产，调整生产结构。通过价格准确地计算和反映国民经济部门之间的比例关系，实现国民经济的综合平衡；通过价格杠杆，调整社会资源在各个部门之间、企业之间的合理配置，从而实现社会再生产的良性循环。

2、表现在对流通的调节。价格杠杆调节商品流通，主要是通过商品差价和比价变动造成经营商品流通的经济主体的实际收入的变化,从而引导企业改变商品流向和调整交换的规模和结构。

3、表现在对分配的调节。价格是影响分配最直接的因素，它的变动对国民收入具有分配的功能。它可以调节社会集团、各地之间的收益分配，同时也调节着积累与消费的重大比例关系，影响国家与集体、集体与集体、集体与个人之间的收入分配。

4、表现在对消费的调节。价格杠杆对消费的调节作用主要表现在两个方面：一是消费价格水平的高低，影响社会的消费量，影响消费总水平；二是不同商品之间的比价，影响社会的消费结构。

转自百度百科

信贷杠杆的特点有哪些？

1.宏观调节，即通过贷款在不同部门和不同行业之间的分配和差别利率，压缩长线产品的生产，确保短线产品的发展，协调国民经济各部门之间及其内部的比例关系，保持国民经济的平衡发展；

2.微观调节，即通过贷款在不同企业间的分配和差别利率，实行区别对待，择优扶植，促进企业不断提高劳动生产率，并按照社会需要组织生产和经营。

利用银行利率的高低来 *** 经济的发展

在经济过热的时候,要提高利率,包括贷款的利率,这样人们就会减少投资

在经济低迷的时候,降低利率,人们就会贷款或是把存款拿出来进行投资.

小额贷款1.5倍杠杆怎么理解

所谓杠杆率，是指一个公司资产负债表上的资产与风险的比率。它是衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。

什么是“杠杆贷款”，他对于金融机构的作用怎样的

何为杠杆贷款？首先要明白什么是杠杆收购（简称LBO）。杠杆收购通常指私募公司通过大额举债的方式来收购公司，而自己只投入一小部分的资本。这些债务通常由银行、基金公司等金融机构来提供，其数额可高达收购价的90%。杠杆贷款在此情形下应运而生。其游戏规则并不复杂，私募公司通常会选择一些在成熟行业，具有稳定现金流的公司，通过向银行融资买下该公司，并擡高其负债率，以达到提高内部报酬率和税盾的目的。而银行则把这些贷款卖给对冲基金、担保贷款凭证 (CLO)等，以转移风险。

在去年次贷危机爆发前，LBO曾一度辉煌，5月份欧美杠杆贷款交易量超过1000亿欧元；但在7月次贷爆发后，交易量下滑到不足100亿欧元。据标准普尔统计，2007全年欧美杠杆贷款的交易量达到了近7500亿美元，这是自2003年来的最高峰。其中由银行提供的3000亿美元由于信贷危机，二级市场的疲软无法消化，以致出现所谓的贷款堵塞。虽然目前这一状况有所缓解，但实质问题并没有解决。因为销售出去的只是一些风险小的资财，而风险大的仍留在银行手中。这一切恰恰证明了杠杆贷款存在与次贷泡沫一样的问题：流动性危机。

虽然，次贷主要面向个人而杠杆贷款主要面向公司，但两者犹如孪生兄弟一样相似：两者都拥有很高的贷款额度价值比，通俗点说，是指贷款者承担的风险大；对于次贷，个人只需付利息，杠杆贷款雷同，比如一些一次还本贷款（bullet loan），公司只要付利息，而本金则可以等到 *** 后付清；在次贷里有抵押贷款再融资，是指用新的贷款来替代旧的贷款，而这在杠杆贷款被称为红利再融资，如果公司在债务到期时，没有足够的资金偿还，就可以通过此手段来延期；最后，次贷与杠杆贷款最相近也最致命的地方就是维持其存在的大前提：次贷在借助便宜信贷来买房并假设房价会不断上涨；而私募也在利用银行的低利率并假设经济永远不会萧条。

作为次级贷款的难兄难弟，杠杆贷款恐怕将要重蹈次贷的覆辙，因为维持其生存的环境和前提已经慢慢消失。就当前看，全球金融业动荡不安，相信银行会加强贷款政策管理，而世界经济增长减缓也逐级成为事实，如果公司无法保证足够的现金来支付高额利息的话，后果将不堪设想。估计到2008年将有1500亿美元的杠杆贷款到期，虽然公司可以用各种金融手段来延缓问题的到来，但常言道：躲得了初一，躲不过十五。提前消费明天的后果，恐怕就要在今天偿还了。

什么是杠杆贷款，有何作用

借款人向银行申请个人贷款，需书面填写申请表，并提交如下资料：

1、本人有效身份证件；

2、居住地址证明（户口簿等）；

3、个人职业证明；

4、借款申请人本人及家庭成员的收入证明；

5、银行规定的其他资料。

银行杠杆率、金融杠杆率是什么意思？

银行杠杆率是存款准备金率的倒数

关于叠加信贷杠杆和银行贷款加杠杆的介绍本篇到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。