银行债券投资属于信贷业务么？

专项债银行贷款还是金融公司买

专项债银行贷款还是金融公司买，是由机构投资者购买。专项债券，个人投资者也可以购买。专项债券的发行条款。面向个人投资者的话，一在银行途径购买。地方政府专项债补充中小银行资本主要有省级金融控股公司间接入股和地市财政部门以转股协议存款两种方式。

国债利率和房贷利率一样吗

不一样，房贷利率净收益和30年国债的利率虽然趋势一样，但两者的偏差还是很大的。如果两者的净收益的可比性是决定性的因素，理论上两者应该一直保持同趋势+窄利差。我们想表达的是，虽然30年国债利率和房贷利率趋势都服从经济周期和货币政策周期，但由于一些客观问题和约束的存在，导致两者在实际情况下，性价比并不是单纯比较净收益。这些因素包括：

（1）银行在配置房贷和债券的时候并不只是考虑性价比，这一点大家都很清楚。银行投放贷款或者是买债券，除了考虑性价比之外，也要考虑其他的诉求，例如迎合宏观调控的需求，存款派生的需求等等。也就是说，即使目前30年国债收益好于房贷净收益，银行也不可能都去配置30年国债而不放贷。

此外，很多地方城商行或者是农商行，这几年都有债券投放比例的限制，这是监管希望地方银行更多投放信贷去支持实体。虽然我们都知道，买债也是支持实体。但地方监管就是这样规定的，这意味着银行不可能自由的按照30年国债利率和房贷净收益性价比去自由摆布房贷和30年国债的投资比例。

最后，还有一个现实的问题。很多农商行，本身就不太投放房贷，那么也就不会因为房贷利率低，就转向投资30年国债的事情。

（2）估值角度，30年国债和房贷利率不能完全比较。如果我们认为房贷也是一个债券，貌似是可以和30年国债比较的。但两者比较的时候，也存在几个问题：

a. 房贷即使贷款期限是30年，实际的存续期，肯定是要低于30年的。记得2010年之前看过一个统计数据，当时全国的房贷实际加权还款期限是5-6年，现在居民债务压力大了，可能要比5-6年高很多，但加权平均还款期限还是要低于30年。所以，拿房贷和30年国债比较性价比，存在期限的差别。这类似拿5年国债和30年国债比较绝对收益，肯定是5年低。

b. 自从LPR改革运用以后，房贷利率更多变成了浮动利率。房贷利率和30年国债利率比较，就存在拿浮动利率和固定利率的对比的问题。在利率下行周期，当然是30年国债更好，因为不管如何，它是固定利率；当利率上行周期，当然是房贷利率更好，因为它是浮动利率。所以，我们比较30年国债和房贷利率的优劣，不仅仅要比较当期的静态收益，更需要从利率周期的角度做更长远的规划和对比。

c. 估值的问题。我们知道，债券是有市场估值的，伴随着利率的变化而变化；房贷则没有市场估值，因此市场利率变化对两者的影响是不一样的。举个例子，当利率从底部开始反弹的时候，房贷估值是不变的。无非是房贷到期后，再重新投放房贷，等于利率重置，可能再投资收益伴随着利率提高而提高了。但30年国债就惨了，因为利率上行周期，市场估值会明显下降。此时，只有转入持有到期，虽然账面上不亏钱，但被锁定30年，再投资收益就无法提高了。

相反，如果是利率从高位开始回落，即使当时房贷净收益高于30年国债，也应该投30年国债，因为伴随着利率的下行，30年国债对应的资产会有很高的估值溢价。

（3）以史为鉴，在30年国债收益性价比超过房贷净收益后，应该如何选择？

图1里面非常清晰，2008年，2016年和目前，都是30年国债收益超过了房贷利率净收益的阶段。如果在那个时候因为这个原因去买30年国债，恐怕要套很多年才能解套。每次30年国债收益超过房贷利率净收益的时候，恰恰都是经济较差，利率较低的时候。实际上，在那个时候，也都出现过因为对经济悲观，认为房地产没希望，基于30年国债收益超过房贷净收益，所以推荐30年国债的观点。这就好比在利率的低点，一把梭了30年固定利率的债券。一旦遇到利率上行，就会亏损很多。相反，如果在利率低点的时候，投资房贷，由于房贷本身是浮动利率，伴随着利率的上行，实际收益是要好于30年国债。

综合而言，我们认为理论上30年国债和房贷利率是可比的，但在实际运用中，需要考虑到很多现实的约束，因此30年国债和房贷利率的可比性并不是决定性的因素。

实际上，要不要投资30年国债，根本不用从房贷利率的角度考虑和给市场勇气，完全可以回到传统的判断利率的框架上。也就是：如果认为中国经济还要下行，并且通胀起不来，那么30年国债利率从长期看，还是有下行空间，现在就可以勇敢地买。当然，如果对这些问题并不是那么确定，在目前30年国债绝对收益已经很低的情况下，投资30年国债是需要谨慎的。毕竟，要突破历史上多次形成的利率底部，还是需要额外的因素。那么变通一下，10年国债滚动投资3次，可能也比直接买30年要安全很多。

最后，用美国国债的变化来提醒结束。回到2020年，甚至是在2021年，有多少人认为全球有通胀，并且会导致美债利率快速反弹？美国国债的故事告诉我们，任何市场都是周期轮回，利率也是如此。

债券和贷款之间有什么区别

债券与银行贷款的区别是：

1、面向人群不同：债券面向的是所有群众，只要有钱就能购买。而银行贷款是面向有一定资质且信用状况良好的人群；

2、表现形式不同：债券是一种有价证券。而银行贷款是一种借贷契约；

3、期限不同：有些债券的期限较长，如企业债可以为公司提供长期的资金支持。而银行贷款一般是中短期贷款。

温馨提示：以上信息仅供参考，不做任何建议。

应答时间：2021-09-13，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~

银行买债还是投放贷款的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于银行债券投资属于信贷业务么、银行买债还是投放贷款的信息您可以在本站进行搜索查找阅读喔。