对于预期到的通货膨胀,银行贷款利率将会降低？

预期市场利率上升，要购买短期债券还是长期债券，为什么？

因为市场利率上升，长期债券的的价格要下跌，这样长期债券的收益率才能提高。

一，假设购买债券时银行利率为3%，债券票面利率是5%，购买了100元的1年期债券。如果银行利率增加到4%，也就是无风险利率增加，那么在市场上购买这个债券的意愿就会降低，之前债券利率-银行利率是 2%，而现在只有1%，所以冒同样的风险，但是只会多得1%的收益，这样大家的意愿会降低。而如果持有这个债券的人因为资金需求，想卖掉这个债券的所有权，此时如果按照原价卖，市场上是不会有人买的。因为我同样花100元，冒着更大的风险，只能多得1%的收益，是不会有多少人愿意为此买单的。

二，所以他必须以低于100元的价格卖，如果还要保证到期比银行同期利率多2%的收益，那么此债券的收益率必须得达到6%。而债券卖出去以后，票面利率是不能改变的，也就是到期付给你的钱是不会变化的。那么必须降低价格出售，理论上，在价格达到105/(1 + 6%) = 99元时，会有人买，也就是花了99元，到期得到了105元，收益率是6%。上述场景是假设刚购买债券，银行利率就上升的情况。如果已经持有了半年，再出售的话，情况会比较复杂一些。

三，如果按照约定6%的利息的话，105 / (1 + 3%) = 102元。也就是我花了102元，持有半年，就能获得105元，收益率依然是6%。而对于出售债权的人来说，他的收益是(102 / 100 - 1 )* 2 = 4%，也就是没有按照约定的5%获得利息，和同期银行利率一样了，也就是冒了更大的风险，但收益却下降了。因此，利率上升，债券价格下降。在利率上涨，或者有上涨预期的时候，减少债券的投资。

一般来讲，银行预期长期利率将上升时,银行应更多的持有长期证券,减少短期证券的投资。

当然不对,原因:

一般地说,债券发行时利率是与市场利率相一致,并且债券一般是固定利率,预期长期利率上升,则债券的利率会低于市场利率,与市场利率相比投资者投资债券则会使实际收益小于市场利率,因此预期长期利率将上升时,投资者(包括银行)应减少持有长期证券.

为什么当未来市场利率下降时，应发行短期债券；未来市场利率上升时，应发行长期债券？

计算债券发行价格时，需要以市场利率做为折现率对未来的现金流入折现，债券的期限越长，折现期间越长，所以，当市场利率上升时，长期债券发行价格的下降幅度大于短期债券发行价格的下降幅度。

举例说明如下：

假设有A、B两种债券，A的期限为5年，B的期限为3年，票面利率均为8％，债券面值均为1000元。

（1）市场利率为10％时：

A债券发行价格＝1000×8％×（P/A，10％，5）+1000×（P/F，10％，5）=924.16（元）

B债券发行价格＝1000×8％×（P/A，10％，3）+1000×（P/F，10％，3）=950.25（元）

（2）市场利率为12％时：

A债券发行价格＝1000×8％×（P/A，12％，5）+1000×（P/F，12％，5）=855.78（元）

B债券发行价格＝1000×8％×（P/A，12％，3）+1000×（P/F，12％，3）=903.94（元）

通过计算可知，当市场利率由10％上升为12％时，

B债券的发行价格下降的幅度为：（950.25－903.94）/950.25=4.87%

A债券的发行价格下降的幅度为：（924.16－855.78）/924.16=7.40%大于4.87％

因此当利率上升，发行长期债券有利于企业。

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