美国次级抵押贷款市场？

美国次贷危机

美国次贷危机又称次级房贷危机或次债危机，是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产，投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡引起的金融风暴，从2006年春季开始逐步显现。它使全球主要金融市场出现流动性不足危机，于2007年8月开始席卷美国，欧盟和日本等世界主要金融市场。

次贷危机发生原因

在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定，甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

次级抵押贷款是一个高风险，高收益的行业，是一些贷款机构向信用程度较低和收入不多的借款人提供的贷款。传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，自己抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应的比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。

美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式。购房者在房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。

在2006年之前的五年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国次级抵押贷款市场迅速发展。

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还款负担大为加重。同时，住房市场的持续降温延时，购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款。银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发次贷危机。

次贷危机爆发的原因

杠杆

许多投资银行为了赚取暴利，采用20~30倍杠杆操作。(假设一个银行a自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行a以30亿资金为抵押，去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么a就获得45亿的盈利，相对于a自身资产而言，就是150%的暴力。反过来，如果投资亏损5%，那么银行a赔光了自己的全部资产还欠15亿。)。

合同

由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就是cdo。

比如，银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对b说，你帮我的贷款做违约保险怎么样？我每年付你保险费5000万，连续十年总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果违约，反正有保险来赔。所以对a而言，这是一笔只赚不赔的生意。b是一个精明的人没有立即答应a的邀请。而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到百分之一。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金。如果其中一家违约赔偿额最多不不过50亿，即使两家违约还能赚400亿。Ab双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。

市场

B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了，C就跑到b那边说，你把这100个cdo单子卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共计200亿。b想，我的400亿到十年才能拿到，现在一转手就有两百亿，而且没有风险，何乐而不为，因此b和c马上就交易了。这样一来，Cdo被划分成一块一块的cds，像股票一样流到了金融市场上面，可以交易和买卖。实际上c拿到这批cds之后，并不想等上十年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿。D看到这个产品算了一下，400亿-220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”不算贵，立即买了下来。一转手c赚了20亿。从此以后，这些cds就在市场上反复炒，现在cds的市场总值已经炒到了62万亿美元。

盈利

上面abcEf……都在赚大钱，从根本上说，这些钱来自a以及同a相仿的投资人盈利，而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去贷款买投资房。这类贷款利率要在8%~9%以上。凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时a很高兴，他的投资在为他赚钱，B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做。后面的cdef等等都跟着赚钱。

危机

房价涨到一定程度就涨不上去了，后面没人接盘，此时房产投资人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付。终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约都发生了。此时a感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到哪里。反正有b做保险，b也不担心，反正保险已经卖给了c，那这份cds保险在哪里呢，在g手上，继刚从f手里花了300亿买下了100个cds。还没来得及转手，突然接到消息，这批 cds被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%~2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。减去寄收到这500亿的保险金，加上300亿cds收购费，g得亏损总计达800亿。虽然g是全美排行前十名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此g濒临破产。

如果g破产，a花费5亿美元买的保险就泡汤了，更糟糕的是，由于a采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此abcdefg都面临破产。

上面讲到100个cds的市场价是300亿，而cds市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约。那么就有6.2万亿的违约cds。这个数字是300亿的207倍。如果美国收购价值300亿的cds之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约cds，美国就要赔出20.7万亿。如果不赔，不要看着abcfg等等，一个接一个倒闭。

因此abcdefg等等一起来到美国财政部长面前。一把鼻涕一把泪的游说，g万万不能倒闭，他一倒闭，大家都完了，财政部长心一软，就把g给国有化了，此后Abcdefg的保险金额总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。

美国次贷危机发生的原因和影响是什么

1.次贷危机的原因：

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。

这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

2.次贷危机的影响：

次贷危机从2007年8月全面爆发以来，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，使金融市场产生了强烈的信贷紧缩效应，国际金融体系长期积累的系统性金融风险得以暴露。次贷危机引发的金融危机是美国20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的一次金融危机。

起源于美国的这次次贷危机正波及全球，全球金融体系受到重大影响，危机冲击实体经济。中国也受到次贷危机的影响。

金融工具过度创新、信用评级机构利益扭曲、货币政策监管放松是导致美国次贷危机的主要原因。美国政府采取的大幅注资、连续降息和直接干预等应对措施虽已取得一定的成效，但未从根本上解决问题。

扩展资料

美国次贷危机也称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。

引起美国次级抵押贷款市场风暴的表面直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世界很多国家包括中国也造成严重影响。 有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”。

由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。

一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

参考资料：百度百科——美国次贷危机

美国次贷危机是什么时间暴发的？

美国次贷危机是2006年暴发的。

美国次贷危机（subprime crisis）也称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。

次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan） ，“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。

在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信

用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。

美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。

在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。

同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

扩展资料：

次贷危机的原因：

一、为推动经济增长，鼓励寅吃卯粮、疯狂消费。

自由主义经济学理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。亚当斯密称“消费是所有生产的唯一归宿和目的”。熊彼特认为资本主义生产方式和消费方式“导源于一种以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，也就是说，他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。

二、社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降。

近三十年来，美国社会存在着一种很奇怪的现象，一方面是美国老百姓超前消费，另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。

据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人，低了12%。经济发展的成果更多的流入到富人的腰包，统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。

美国经济在快速发展，但收入却不见增长，与80年代初里根政府执政以来的新自由主义政策密切相关。

三、金融业严重缺乏监管，引诱普通百姓通过借贷超前消费、入市投机。

新自由主义的一个重要内容是解除管制，其中包括金融管制。自80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新。

例如，1982年，美国国会通过《加恩-圣杰曼储蓄机构法》，给与储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。根据该法，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发放商业抵押贷款和消费贷款，甚至购买垃圾债券。

另外，美国国会还先后通过了《1987年公平竞争银行法》、《1989年金融机构改革、复兴和实施方案》，以及1999年《金融服务现代化法》等众多立法，

彻底废除了1933年《美国银行法》（即格拉斯—斯蒂格尔法）的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门。

在上述法律改革背景之下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是自90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。

特别是，通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场。

引起美国次级抵押贷款市场风暴的表面直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世界很多国家包括中国也造成严重影响。

有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”。

由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。

但由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。

一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

参考资料来源：百度百科—美国次贷危机

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